Colombia | Un proyecto de ley de rescate económico propuesto por el gobierno de Abelardo de la Espriella podría incrementar la inflación en el país hasta en 1,3 puntos porcentuales (pp), según estimaciones del Ministerio de Hacienda. Estas proyecciones están incluidas en la exposición de motivos radicada ante el Congreso de la República.
La iniciativa gubernamental busca reducir el gasto en aproximadamente 45 billones de pesos para el año 2027. Sin embargo, las medidas tributarias contempladas generarían presiones inflacionarias transitorias, concentradas principalmente en 2027 y 2028.
El documento del Ministerio de Hacienda señala que el proyecto afectaría los precios a través de aumentos en los impuestos al consumo de bebidas alcohólicas y tabaco, así como por la reducción de beneficios en el Impuesto al Valor Agregado (IVA).
Para 2027, Hacienda atribuye la presión inflacionaria inicial a la plena aplicación del ajuste al impuesto sobre bebidas alcohólicas, la primera fase del cambio tributario en productos de tabaco y la disminución de beneficios específicos del IVA. Se estima que los cambios en los impuestos al consumo sumarían hasta 0,5 pp a la inflación de ese año (0,4 pp por efecto directo y 0,1 pp por efectos indirectos), mientras que la reducción de beneficios del IVA añadiría 0,1 pp adicionales por efecto directo.
En 2028, la reducción de beneficios tributarios en el IVA podría elevar la inflación hasta 1,3 pp (1,1 pp por efectos directos y 0,2 pp por indirectos). La segunda fase del ajuste al tabaco agregaría 0,05 pp (0,04 pp directos y 0,01 pp indirectos), y los impuestos saludables sumarían 0,07 pp (0,04 pp directos y 0,03 pp indirectos).
Las proyecciones del Ministerio de Hacienda asumen que los mayores impuestos se trasladarán completamente al precio final que paga el consumidor, por lo que el propio documento las califica como una cota superior. Se advierte que el traslado podría ser incompleto, resultando en un efecto menor.
La exposición de motivos sostiene que estos aumentos no serían permanentes. A partir de 2029, la consolidación fiscal haría que el efecto neto de las medidas fuera desinflacionario. El proyecto estima que los aumentos serían de una sola vez y que el impacto acumulado rondaría 1,5 pp en el modelo de equilibrio general. La consolidación fiscal reduciría la inflación un promedio de 0,4 pp anuales entre 2027 y 2030, gracias a una mayor inversión, más capacidad productiva y menores presiones de demanda. Bajo este escenario, las presiones tributarias se compensarían parcialmente en 2027 y 2028, y la inflación retomaría su tendencia de largo plazo desde 2029.
La Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos (EMA) del Banco de la República prevé una inflación del 5,19% al cierre de 2027. Si se sumara el máximo de 1,3 pp calculado por Hacienda, la variación anual sería del 6,49%, aunque esta cifra no constituye un pronóstico definitivo del Gobierno. La iniciativa también interrumpiría temporalmente la trayectoria descendente anticipada por el mercado, ubicando el índice de precios al consumidor en 5,40% en el penúltimo trimestre de 2027.
Lisandro Junco, exdirector de la Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales (Dian), ha expresado críticas sobre la capacidad operativa para la devolución del IVA mediante el sistema “efectIVA”. Junco cuestionó cómo se lograría devolver el IVA a millones de personas por miles de millones de facturas, si ya existen dificultades con la devolución del impuesto de vehículos híbridos y eléctricos, que involucra menos facturas.
También objetó la propuesta de gravar con IVA una amplia gama de alimentos para luego compensar a los hogares de menores ingresos. Sugirió que sería más eficiente no cobrar ese IVA inicialmente para evitar la burocracia y el gasto estatal asociados a la devolución. Junco propuso revisar alternativas de diferenciación tributaria, como la nota fiscal existente en Brasil, y advirtió que una devolución respaldada por facturas electrónicas requeriría una estructura administrativa considerable, lo que contradice el propósito de austeridad del proyecto.
Fuente: Infobae
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