Mundo | El precio del petróleo superó los 100 dólares por barril al cierre de la semana, registrando un aumento superior al 11%. Este incremento se atribuye a ataques contra petroleros en el Estrecho de Ormuz, una disminución en los inventarios de crudo en Estados Unidos y un aumento en los costos de transporte de cargamentos. Sin embargo, Goldman Sachs y Robin Brooks, economista internacional de la Brookings Institution, proyectan una posible disminución en los precios del crudo en los próximos meses.
La subida reciente del petróleo se explica por factores de oferta específicos. Los inventarios de crudo en Estados Unidos cayeron en 8,56 millones de barriles en la semana que finalizó el 9 de octubre, según Trading Economics. Esta reducción en la disponibilidad de combustibles, sumada a los riesgos en Medio Oriente, ejerció presión sobre el mercado. Los ataques iraníes en el Estrecho de Ormuz redujeron los flujos diarios promedio a 11,62 millones de barriles en la semana del 13 de octubre, en comparación con los 17,15 millones habituales, lo que generó mayores costos de transporte y primas de riesgo para las empresas navieras. Adicionalmente, los ataques con drones de Ucrania a refinerías rusas limitaron la disponibilidad de combustibles, y el encarecimiento de la energía para la industria naviera contribuyó al alza de la cotización.
En Argentina, el precio internacional del petróleo es una variable económica crucial, afectando la balanza comercial y los precios internos. El índice de precios mayoristas de septiembre, reportado por el Indec, mostró un aumento del 3,2%, el más alto desde abril, con la división de petróleo y gas explicando casi el 45% de esta suba mensual. No obstante, los altos precios del petróleo han generado un superávit de 7.834 millones de dólares en la balanza comercial energética durante los primeros ocho meses de 2026, superando el saldo positivo del año anterior.
Goldman Sachs Research, liderado por Daan Struyven, codirector de investigación global de materias primas, prevé que el Brent se cotice a 90 dólares por barril en diciembre de 2026 y a un promedio de 80 dólares por barril en 2027. Esta proyección se basa en una recuperación gradual de los envíos desde Medio Oriente y un superávit en la oferta mundial a partir del cuarto trimestre de 2026. El banco señala que los exportadores del golfo Pérsico han adaptado sus operaciones más rápido de lo esperado, con exportaciones que, incluyendo unos cuatro millones de barriles diarios de cargamentos "oscuros", han vuelto a niveles cercanos a los de 2025. Se espera una ampliación de la oferta por el uso de más oleoductos, recursos de transporte adicionales y una flota de buques cisterna más grande, junto con un aumento de la producción fuera del golfo Pérsico y una reducción de la demanda debido a los precios elevados.
Los analistas de Goldman Sachs estiman que el Brent al contado tiene una prima de riesgo de 25 dólares por barril, relacionada con la posibilidad de nuevos ataques. Los inventarios globales, cercanos a mínimos históricos, también impulsan la demanda de reposición, y algunos inversores utilizan el petróleo como cobertura. A pesar de esto, el escenario base contempla una moderación si la oferta se normaliza y el mercado entra en superávit.
Robin Brooks, de la Brookings Institution, enfoca su análisis en el componente geopolítico del precio. Brooks sugiere que el mercado está descontando la posibilidad de que Estados Unidos reanude los bombardeos contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato, lo que explica que los precios del petróleo estén por encima de lo que deberían, dado el flujo constante de crudo desde el Golfo Pérsico. El economista argumenta que la cotización refleja una prima por el temor a una escalada militar, más que una interrupción total del suministro. Brooks considera que el Brent difícilmente alcanzará los 150 o 200 dólares por barril, incluso con dificultades en el Estrecho de Ormuz, debido a la capacidad de respuesta de la demanda mundial, las reservas y las rutas alternativas de abastecimiento. Las estimaciones académicas sitúan el techo del petróleo cerca de 125 dólares por barril ante una obstrucción significativa del paso marítimo.
Brooks también destaca que China y Japón recurrieron a sus inventarios durante las interrupciones más intensas, reduciendo sus importaciones, y Corea del Sur pagó precios más altos por suministros de Canadá. La recuperación de los flujos limita el riesgo de una subida mayor. El ataque al oleoducto Este-Oeste generó una nueva subida, pero Brooks sostiene que el mercado subestimó la recuperación del tránsito de petroleros por Ormuz bajo escolta de convoyes de Estados Unidos. Según su análisis, Irán perdió capacidad para controlar el estrecho, y las exportaciones de la región aumentaron a pesar del bloqueo iraní. Las reparaciones del oleoducto también avanzaron más rápido de lo previsto. La evolución de los ataques a barcos, la recuperación del oleoducto y el volumen de exportaciones desde el golfo Pérsico determinarán si la prima de riesgo se mantiene, ya que los 100 dólares por barril actuales reflejan tanto restricciones físicas como la expectativa de una posible escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán después del 4 de noviembre.
Fuente: Infobae
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